FEA: рынки лесных товаров будут «приходить в норму» после резкого снижения в середине 2020 года

Поскольку канадцы вступают во вторую неделю самоизоляции в попытке «сгладить кривую» и ограничить распространение COVID-19, экономический эффект от того, что по сути является глобальной остановкой, уже ощущается.

В лесном секторе Британской Колумбии три основных производителя пиломатериалов уже объявили о сокращениях из-за нестабильных рынков, которые являются результатом неопределенности и снижения спроса, вызванного коронавирусом. Но, глядя на долгосрочную перспективу возникает вопрос, как эта пандемия повлияет на сектор лесных товаров?

Лесные экономические консультанты (FEA) провели 24 марта вебинар, посвященный анализу воздействия вспышки COVID-19 на экономику США, рынки жилья и изделий из древесины с целью решения этого вопроса.

Существует ряд факторов, которые необходимо учитывать при прогнозировании воздействия пандемии на эти рынки.

Жилищный бум «отложен, а не запрещен»

Что касается жилья, то к этим основным факторам относятся строительство жилья в течение последних шести месяцев, жилищные фонды США, демографический спрос, безработица, политика правительства и эпидемиологическая статистика по вирусу, пояснил Брендан Лоуни, специалист по макроэкономике FEA.

По словам Лоуни, до того, как коронавирус стал широко распространяться в США, наконец-то наступил «долгожданный» жилищный бум. За последние шесть месяцев, заканчивающихся в феврале, в США строительство жилья превысило 1,6 млн. объектов. В то же время, жилищный фонд США значительно состарился: более половины домов в США построено до 1980-х годов, и многие миллениалы (поколение людей, родившихся в 1982-2004 гг.) выходят на пик покупок своего жилья. В результате в ближайшие несколько лет будет существовать значительный демографический спрос.

Однако нынешняя ситуация привела к экономическому спаду и массовой безработице.

«Мы перешли от сильной экономики в феврале и сильного рынка жилья к глубокой рецессии почти за одну ночь», — сказал Лоуни.

Реально FEA прогнозирует, что только в четырех секторах (питание, проживание, отдых и розничная торговля) в США в ближайшем будущем будет потеряно около 20,7 млн. рабочих мест. Это скачок с 3,5% безработицы в феврале до 16% в мае, исключая эффекты мультипликатора.

Спад — это «спад экономической активности, который характеризуется тремя D: глубиной, дисперсией и продолжительностью», пояснил он.

Ключевым фактором в этой ситуации является длительность — если этот спад будет коротким, то строительство жилья (и экономики США в целом) может прийти в норму. Правительственная политика и пакеты фискальных стимулов имеют решающее значение для того, чтобы эта рецессия стала непродолжительной.

Сильный фискальный отклик поможет уменьшить «показатель страха», который является мерой того, насколько нестабильные инвесторы ожидают, что акции поднимутся в ближайшем будущем, пояснил Лоуни.

Конгресс США должен утвердить бюджетный пакет в размере около 2 триллионов долларов.

Предполагая, что COVID-19 рассеивается летом, не повторится так сильно зимой, и что к тому времени в североамериканских странах будет проведено соответствующее количество испытаний и исследований, FEA прогнозирует, что рынок жилья США — и экономика в более широком смысле — вернется в норму, начиная с третьего квартала 2020 года.

FEA ожидает, что худший экономический ущерб произойдет в апреле, с более скромным снижением в мае и очередным снижением в июне. Это означает снижение объема производства ВВП на 12,6% во 2-м квартале, увеличение на 1% в 3-м квартале и устойчивое восстановление в 4-м квартале 2020 года и 1-м квартале 2021 года, сказал Лаунни. Следовательно, к концу 2021 года в США должен быть примерно такой же объем производства ВВП, как и в феврале 2020 года.

В конечном итоге это означает, что «жилищный бум в США задерживается, а не отрицается», — сказал Лоуни.

По прогнозам FEA, количество новых домов в США в ближайшие три месяца сократится до 800 000, что на 50% ниже, чем было в последние шесть месяцев, при условии, что строителям все еще разрешено строить и нанимать персонал на месте. Влияние пандемии на спрос будет видно не сразу, поскольку планы по строительству новых домов уже разработаны, но это будет видно летом, когда планирование домов не было осуществлено из-за крайней неопределенности.

У разных стран будут разные проблемы, отметил Лоуни. В Канаде, где долг частного сектора высок, многие канадцы столкнутся с проблемой высокой задолженности домохозяйств по сравнению с ВВП, в отличие от США, сказал он. Тем не менее, Канада имеет гораздо более здоровые финансы федерального правительства, чем США.

Таким образом, прогноз для Канады примерно совпадает с прогнозом в США, с аналогичным ростом и профилем строительства жилья, хотя FEA прогнозирует только 9-процентное снижение производства ВВП вместо 12 процентов. Тем не менее, большинство жилищных новостроек в Канаде строятся на несколько семей, а не на одну семью, что означает, что задержки в городских районах могут быть более продолжительными, сказал он.

Потребление пиломатериалов

FEA ожидает, что в ближайшие месяцы рынок пиломатериалов будет испытывать аналогичное снижение, а к концу года соответствующий отток вернется.

До того, как COVID-19 распространился по всему миру, FEA предсказал, что потребление пиломатериалов в США увеличится на шесть процентов в 2020 году. Однако теперь они прогнозируют трехпроцентное снижение, поскольку «в ближайшие пару месяцев потребление будет сокращено», Пол Яннке, директор FEA, сказал.

Если говорить более конкретно, то с марта по май в США потребление снизится на 400 млн. куб. футов (943 895 м3), сказал он.

В отличие от этого, FEA ожидает скачок предложения в 2020 году. Хотя поставщики пиломатериалов сокращают запасы, это не будет достаточно быстрым, чтобы компенсировать падение потребления, пояснил Яннке.

Это означает, что цены на пиломатериалы упадут.

Во Внутренней Британской Колумбии, FEA прогнозирует, что цены упадут с 344 дол. США/1000 фт3 (146 дол. США/м3) до 307 дол. США/1000 фт3 (130 дол. США/м3); в Онтарио цены упадут с 401 дол. США/1000 фт3 (172 дол. США/м3) до 347 дол. США/1000 фт3 (147 дол. США/м3); а в Квебеке цены упадут с 396 до 342 дол. США/фт3 (со 168 до 145 дол. США/м3).

На западном побережье США цены снизятся с 515 до 346 дол. США/1000 фт3 (с 218 до 147 дол. США/м3); в США на западе страны произойдет падение с 475 до 334 дол. США/1000 фт3 (с 201 до 142 дол. США/м3); и южная часть США упадет с 356 до 317 дол. США/1000 фт3 (со 151 до 134 дол. США/м3).

Это «такая большая капля, как мы видели исторически», сказал Яннке. Прогнозируется, что снижение цен для SPF составит всего около 40 долларов, так как значительная часть снижения уже произошла за последний год.

Также следует учесть, что, если цены на пиломатериалы упадут ниже 300 долларов/1000 фт3, лесопильные заводы закроются. «Когда эти заводы закроются, мы начнем видеть поддержку ценообразования», — объяснил Яннке.

Ожидается, что в ближайшие месяцы торговля лесоматериалами также сократится, поскольку резкое снижение уже произошло, когда коронавирус был сконцентрирован в Китае. Тем не менее, китайские лесопильные заводы теперь снова загружены на 50-70 процентов, и экспорт пиломатериалов начнет возвращаться в Китай, прогнозирует FEA.

Но с точки зрения импорта пиломатериалов, неясно, сколько древесины будет поступать из Европы, сказал Яннке. FEA прогнозирует, что если цены упадут до 300 долларов, то европейские производители не будут экспортировать их в Северную Америку. Существует также вероятность сбоев из-за отсутствия больших контейнеров, которые в настоящее время связаны в Китае.

Следовательно, ожидается, что импорт сократится в течение следующих нескольких месяцев. Но, как только потребление возобновится в этом году, цены вырастут, тогда ожидается рост импорта.

Лесные рынки

Точно так же ожидается, что в середине 2020 года на рынках древесины будет наблюдаться спад, заявил во время своей презентации вице-президент FEA по Северной лесной службе FEA Роки Гуднау.

В начале 2020 года рынки древесины в США были достаточно стабильными, и спрос на них увеличился в большинстве отраслей. Ожидания до пандемии были позитивными, с сильными ценами на продукцию и благоприятными показателями для рынков конечного использования, пояснил Гуднау. Кроме того, перспективы экспортных рынков улучшались, так как переговоры между США и Китаем привели к некоторому соглашению, при котором некоторые тарифы на вывоз лесоматериалов были отменены.

В частности, на Западном побережье в первом квартале 2020 года цены на бревна росли, причем цены на пихту Дугласа выросли на четыре процента по сравнению с годом ранее.

Хотя ожидается, что в ближайшие месяцы потребление резко сократится, большинство штатов США и провинций Канады считают, что промышленность лесных товаров необходима. Это означает, что доступ к древесине, вероятно, останется открытым, и лесопильные заводы продолжат работать.

Однако сокращение производства на лесопильных заводах, вероятно, приведет к снижению спроса на древесину, что приведет к снижению цен в середине 2020 года. Как и на других рынках, ключевым фактором является продолжительность спада. По словам Гуднаува, FEA не ожидает постоянных закрытий производственных мощностей или значительного истощения лесозаготовок и перевозок.

Панельные рынки

Вице-президент FEA по деревянным панелям Грег Льюис поделился похожим прогнозом для панельных рынков, отметив, что ежемесячный спрос на OSB в Северной Америке резко упадет во втором квартале, а затем восстановится в третьем и четвертом кварталах, после чего в 2021 году произойдет скачок.

В целом, FEA прогнозирует, что спрос на OSB в 2020 году упадет на шесть процентов, а затем увеличится на 15–18 процентов в 2021 году. Это связано с тем, что OSB в значительной степени привязана к рынку жилья, который, как ожидается, будет весьма успешным в 2021 году.

Резкое падение потребления во втором квартале приведет к снижению цен, прежде чем они стабилизируются в третьем квартале, пояснил Льюис.

Это означает, что мощность сократится примерно до 80 процентов в 2020 году, но восстановится до 95 процентов в 2021 году.

Прогноз для каждого из этих рынков в значительной степени зависит от сильного пакета стимулов и правительственной политики, которая помогает ограничить распространение COVID-19 и уменьшить экономическое воздействие на население, пояснил Лауни в своих заключительных замечаниях.

«Если экономика ухудшается, если при этом не будет достаточно быстрого реагирования [со стороны правительства], то ситуация будет довольно тяжелая», — сказал он. Тогда это будет экономическая депрессия, а не краткосрочная рецессия.

«Главное — как можно быстрее вернуться к устойчивым рынкам и здоровой экономике, и поэтому мы ожидаем такой ошеломительной финансовой реакции», — заключил он.